Advierten analistas de BBVA Bancomer que México necesita una reforma fiscal, y el año 2028 es clave para llevarla a cabo, a fin de generar sinergias y condiciones para que la banca, los empresarios y el sistema financiero avancen de manera sostenida.
Argumentaron que la implementación de dicha reforma debe ser antes de que las presiones sobre las finanzas públicas aumenten y con ellas el riesgo de una degradación a la de la calificación soberana.
Cabe destacar que la propuesta analítica de BBVA Research exige atacar dos flancos críticos: la informalidad laboral, que mantiene a dos terceras partes de las empresas fuera del radar fiscal, y el modelo de negocio deficitario de Pemex, cuya dependencia del erario drena recursos vitales.
Al respecto, BBVA advirtió que a lo anterior se suma el deficiente esquema de impuestos locales, ejemplificado por el predial; mientras que en los países de la OCDE este rubro recauda cerca del 4% del PIB, en México la cifra se estanca en apenas 0.4%, representando una eficiencia diez veces menor.
Lo cierto es que el organismo apunta a una intervención federal para modernizar catastros municipales y rescatar la recaudación por tenencia vehicular, la cual permanece subutilizada a nivel estatal, agravando el desequilibrio en las arcas públicas.
Por su parte y durante la presentación del informe “Situación México”, Carlos Serrano, economista en jefe de BBVA Research en México, explicó que al revisar el Paquete Económico 2027, es sencillo darse cuenta de que el gobierno de la presidenta, Claudia Sheinbaum, no contempla una reforma fiscal para el año entrante.
Sin embargo, que no se contemple no hace a un costado los riesgos que existen para las finanzas públicas en un futuro próximo, apareciendo 2030 como el de mayor riesgo.
Es de resaltar que el equipo de análisis de BBVA revisó su pronóstico de crecimiento para el cierre de 2026, pasando de una estimación previa de 1.2% a un 1.4%.
Dicho ajuste refleja un comportamiento de la actividad económica superior a lo previsto en el segundo trimestre, aunque dicho dinamismo no compensa la fragilidad de largo plazo que rodea a las finanzas públicas.
También se advirtió que la brecha entre la gestión actual y la realidad presupuestaria sigue ensanchándose, advirtiendo que el costo de no instrumentar una reforma fiscal antes de 2028 podría traducirse en una limitación permanente para el desarrollo del país y la estabilidad macroeconómica ante los mercados internacionales.
También es de destacar que los analistas de BBVA han advertido sobre la necesidad de implementar una reforma fiscal en México para evitar una degradación severa en la calificación soberana del país.
La administración federal ha omitido una reforma fiscal para 2027, trasladando el riesgo de insolvencia hacia 2030, donde la deuda pública podría alcanzar el 60% del PIB.
“La actual administración se mantiene fiel a su compromiso de evitar una reforma fiscal integral, pero la rebaja de la calificación de Standard & Poor’s -que mantiene una perspectiva negativa desde mayo- permanece inalterada en nuestra opinión y podría presionar a Hacienda para que implemente medidas adicionales el próximo año”, anticipó JP Morgan.
Fuente: BBVA y analistas.
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